Chuyên gia nhận diện nhóm cổ phiếu trong tuần mới

(ĐTCK)  VN-Index tiếp tục neo ở vùng đỉnh lịch sử nhưng dòng tiền vẫn tập trung chủ yếu ở một số nhóm vốn hóa lớn. Theo các chuyên gia, ngân hàng, dầu khí và một số cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ thanh khoản có thể tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong tuần mới.

Trong tuần qua, chỉ số VN-Index vẫn neo ở vùng 1.900 điểm, nhưng các phiên tăng tiếp theo vẫn lặp lại mô hình chỉ số tăng chủ yếu nhờ một vài vốn hóa lớn. Đâu là kịch bản của thị trường trong tuần tới, theo ông/bà?

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)

Hiện tại, điểm cần thận trọng là thanh khoản chưa thực sự bùng nổ tương xứng với một pha vượt đỉnh, trong khi khối ngoại vẫn duy trì bán ròng. Do đó, tôi cho rằng rủi ro của thị trường hiện ở mức trung bình đến tương đối cao, đặc biệt nếu VN-Index không giữ được vùng đỉnh vừa vượt qua hoặc xuất hiện các phiên tăng điểm nhưng thanh khoản suy yếu. Nhà đầu tư không nên mua đuổi theo trạng thái hưng phấn, mà cần chờ thêm tín hiệu xác nhận từ thanh khoản và độ rộng của thị trường.

Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành, Công ty Chứng khoán Kafi

Việc VN-Index tăng điểm chủ yếu nhờ một vài cổ phiếu vốn hóa lớn, theo tôi, là diễn biến mang tính tất yếu trong giai đoạn hiện nay, khi dòng tiền chung trên thị trường đang có dấu hiệu suy yếu và mức độ tập trung vào nhóm trụ ở mức khá cao. Trong bối cảnh thanh khoản chưa thực sự lan tỏa, dòng tiền có xu hướng tìm đến những cổ phiếu có vốn hóa lớn, thanh khoản tốt và câu chuyện cơ bản rõ ràng để đảm bảo tính an toàn, thay vì phân bổ rộng ra các nhóm ngành nhỏ.

Đây cũng không phải hiện tượng riêng của thị trường Việt Nam. Quan sát các thị trường lớn trên thế giới như Mỹ, Nhật Bản hay một số thị trường châu Á, chúng ta thấy diễn biến tương tự, khi các chỉ số chính cũng phụ thuộc đáng kể vào một nhóm nhỏ các cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt, trong khi phần còn lại của thị trường vận động khá phân hóa.

Đối với tuần giao dịch tới, tôi cho rằng điểm cần theo dõi sát nhất chính là diễn biến của nhóm cổ phiếu trụ. Nếu nhóm này bước vào nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, nhiều khả năng một phần dòng tiền sẽ được rút ra khỏi nhóm vốn hóa lớn và luân chuyển sang các nhóm ngành có vốn hóa trung bình và nhỏ, đặc biệt là những nhóm đang có định giá hấp dẫn hoặc câu chuyện riêng.

Khi đó, kịch bản nhiều khả năng xảy ra là chỉ số VN-Index chung có thể chịu áp lực điều chỉnh, nhưng độ rộng thị trường sẽ được cải thiện, với một số nhóm ngành nhỏ hơn ghi nhận diễn biến tích cực và tăng điểm. Đây cũng là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục theo hướng cân bằng hơn giữa nhóm trụ và nhóm ngành ngách.

Ông Huỳnh Anh Huy

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, CTCK VPS

TTCK vẫn trong xu hướng đi lên cho dù nhóm cổ phiếu nào đang “kéo” thị trường. Nếu những cổ phiếu lớn tăng nhiều hơn và không chỉ là vài cổ phiếu VN30, diễn biến giao dịch trên TT vẫn khá ổn định và thanh khoản ở mức trung bình khá. Điều này vẫn phản ánh pha “break out” của thị trường ở các tuần giao dịch tới.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agriseco

Tuần giao dịch 11-15/5 ghi nhận dấu ấn đáng chú ý khi VN-Index thiết lập mốc đỉnh lịch sử mới. Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số đóng cửa tại mốc 1.921,6 điểm, tăng 0,33% so với phiên thứ 6 tuần trước. Dù ghi nhận đà tăng tích cực về mặt điểm số, độ rộng thị trường tại phần lớn các phiên giao dịch trong tuần qua chưa ghi nhận sự cải thiện tương ứng, khi số mã giảm giá thường xuyên chiếm ưu thế so với số mã tăng. Dẫn dắt thị trường chủ yếu là các cổ phiếu trụ thuộc nhóm dầu khí, bất động sản, ngân hàng như GAS, BSR, VIC, LPB,… Khối ngoại tiếp nối trạng thái bán ròng với giá trị rút ròng gần 3.900 tỷ đồng trên HSX và HNX trong tuần giao dịch 11-15/5, cho thấy tâm lý thận trọng của khối này trong bối cảnh thị trường tiến đến vùng đỉnh lịch sử.

Bước sang tuần giao dịch 18-22/5/2026, trong bối cảnh VN-Index thiết lập vùng đỉnh lịch sử mới nhưng sự lan tỏa của dòng tiền và thanh khoản chưa ghi nhận cải thiện tương xứng với đà tăng của điểm số, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục diễn biến phân hóa và có thể đan xen các nhịp điều chỉnh trong phiên về mốc hỗ trợ gần tại vùng 1.890-1.900 điểm, trong khi kháng cự gần được đặt tại ngưỡng 1.940 điểm.

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc điều hành Bộ phận Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán Vietcap (VCI)

VN-Index giảm nhẹ 0,2% (-3,9 điểm) vào thứ Sáu (15/5), chốt phiên tại 1.921,6 điểm. Chỉ có 9 cổ phiếu thành viên trong nhóm vốn hóa lớn VN30 ghi nhận mức tăng khi hầu hết các ngành đều suy yếu, ngoại trừ Tiện ích (+3,9%), Dầu khí (+4,9%) và Vật liệu (+0,8%). Toàn sàn ghi nhận 120 mã tăng, 187 mã giảm và 62 mã đi ngang. Thanh khoản tăng so với phiên trước, đạt 23.100 tỷ đồng.

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh

Nhiều cổ phiếu Tiêu dùng giảm điểm, bao gồm PNJ (-3,2%), MWG (-2,6%), MSN (-2,0%), VPL (-1,6%), FRT (-1,5%) và VJC (-1,0%).

Ở nhóm Ngân hàng, VPB (-2,1%), BID (-1,4%), LPB (-1,2%) và STB (-1,0%) giảm điểm, trong khi ACB (+2,2%) tăng mạnh.

Các cổ phiếu Dầu khí như BSR (+5,0%) và PLX (+5,9%) bứt phá, cùng lúc PVD (+1,4%) cũng ghi nhận mức tăng tốt.

Các mã giảm đáng chú ý ở các ngành khác bao gồm doanh nghiệp Công nghệ FPT (-1,4%), doanh nghiệp Thép HPG (-1,8%) và các công ty Công nghiệp GEE (-2,4%), GMD (-1,7%) và GEL (-1,6%). Ngược lại, các mã tăng nổi bật gồm có doanh nghiệp Tiện ích công ích GAS (+6,9%), các doanh nghiệp sản xuất Cao su GVR (+4,3%) và PHR (+6,9%), cùng doanh nghiệp sản xuất Bia SAB (+3,3%).

Về mặt kỹ thuật, nhịp điều chỉnh được thu hẹp tại đường MA5 quanh 1.910 điểm. Theo đó, xác suất vẫn nghiêng về kịch bản tiếp tục tăng giá với mục tiêu gần tại khu vực 1.940 điểm. Vùng 1.910 điểm sẽ đóng vai trò hỗ trợ.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư – Phó Giám đốc Khối kinh doanh Ban Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS)

Tôi cho rằng thị trường có thể sẽ còn chịu áp lực điều chỉnh vào đầu tuần nhưng đà tăng có thể sớm trở lại và chỉ số VN-Index vẫn có khả năng sẽ thử thách lại ngưỡng 2.000 điểm trong thời gian tới. Tuy nhiên, đà tăng trong giai đoạn này vẫn có thể xảy ra tình trạng phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu.

Một trong những thông tin thị trường quan tâm là liên quan đến Thông tư 08/2026/TT-NHNN sửa đổi quy định liên quan đến tỷ lệ an toàn vốn và tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng. Theo ông/bà, động thái này sẽ tác động thế nào đến thanh khoản hệ thống và dòng tiền vào TTCK trong ngắn hạn?

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)

NHNN đã kịp thời đưa ra Thông tư 08/2026/TT-NHNN (TT08) nhằm hỗ trợ về mặt kỹ thuật khi tính toán chỉ số LDR, có hiệu lực từ 15/05/2026. Theo đó, TT08 cho phép các NHTM được tính thêm 20% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào cấu phần tiền gửi khi tính LDR.

Trước đó, theo lộ trình tại Thông tư 26/2022, khoản tiền gửi này bị loại hoàn toàn khỏi mẫu số LDR từ ngày 01/01/2026. Điều chỉnh mới giúp giảm bớt áp lực LDR cho một số ngân hàng, đặc biệt là nhóm ngân hàng quốc doanh vốn nắm giữ phần lớn tiền gửi của Kho bạc Nhà nước. Ba ngân hàng quốc doanh niêm yết là VCB, BID và CTG có thể giảm tỷ lệ LDR từ 1,1% – 1,5% so với trước khi có thay đổi.

Ngoài ra, tôi ước tính việc thay đổi này có thể bổ sung thêm dư địa cho vay tương đương 0,3%-0,4% tổng dư nợ tín dụng hiện tại toàn hệ thống. Nhìn chung đây là một thông tin tích cực đến thị trường chứng khoán nhưng tôi cho rằng tác động chỉ mang tính ngắn hạn trong một vài phiên.

Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành, Công ty Chứng khoán Kafi

Theo tôi, Thông tư 08/2026/TT-NHNN sẽ có tác động tích cực ở mức độ nhẹ đối với ngành ngân hàng, chủ yếu thông qua việc điều chỉnh cách tính tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi (LDR) theo hướng nới lỏng về mặt kỹ thuật. Cụ thể, trước đây tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng thương mại bị loại 100% khỏi mẫu số khi tính LDR. Theo quy định mới, phần này chỉ còn bị loại 80%, đồng nghĩa 20% được cộng trở lại vào nguồn vốn dùng để tính LDR. Về mặt cơ học, mẫu số LDR tăng lên sẽ kéo tỷ lệ LDR của các ngân hàng giảm xuống.

Tác động trực tiếp là các ngân hàng có thêm dư địa để tăng trưởng tín dụng mà không bị áp sát trần LDR, đồng thời giảm áp lực huy động vốn trong ngắn hạn, qua đó có thể giúp ổn định mặt bằng lãi suất huy động. Đây là yếu tố hỗ trợ cho biên lãi ròng (NIM) cũng như khả năng mở rộng cho vay của hệ thống.

Đối với thị trường chứng khoán, với việc thanh khoản hệ thống ngân hàng được cải thiện và nhóm ngân hàng là nhóm có trọng số lớn trên thị trường, dòng tiền nhiều khả năng sẽ phân bổ nhiều hơn vào nhóm cổ phiếu này. Bên cạnh đó, thanh khoản chung của thị trường cũng có thể được cải thiện nhờ tâm lý tích cực trong ngắn hạn từ thông tin chính sách.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, CTCK VPS

Ông Lê Đức Khánh

Đây chính là động thái nhằm điều tiết thanh khoản trên toàn hệ thống và kể cả trên thị trường 2 – các ngân hàng lớn không phải chịu áp lực chạy đua tăng lãi suất huy động, áp lực vay mượn nhau giữa các ngân hàng trên thị trường liên ngân hàng giảm đáng kể. Hoạt động kinh doanh nguồn và cho vay margin được thúc đẩy – thanh khoản vào dòng tiền vào TTCK trong ngắn hạn được cải thiện. TTCK được kỳ vọng sẽ sớm bứt phá lên các điểm cao mới.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agriseco

Theo quy định tại Thông tư 22/2019 và Thông tư 26/2022/TT-NHNN, lộ trình loại dần tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước khỏi mẫu số LDR được thiết lập, tiến tới năm 2026 sẽ loại trừ 100%. Tuy nhiên, điều này tạo ra tình trạng căng thẳng cục bộ trong hệ thống khi tỷ lệ LDR của nhiều ngân hàng tiệm cận ngưỡng trần 85%, buộc các ngân hàng phải đẩy lãi suất huy động lên cao. Trước bối cảnh đó, NHNN đã ban hành Thông tư 08/2026/TT-NHNN có hiệu lực từ ngày 15/5/2026, cho phép các ngân hàng thương mại được tính thêm 20% số dư tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào tổng tiền gửi khi xác định tỷ lệ LDR.

Ông Nguyễn Anh Khoa

Thông tư 08 giúp giải tỏa áp lực LDR tăng chạm mức trần của các ngân hàng, đặc biệt tác động tích cực tới nhóm ngân hàng quốc doanh nhờ có lượng tiền gửi từ Kho bạc nhà nước lớn. Tính tới ngày 31/3/2026, lượng tiền gửi của Kho bạc Nhà nước tại hệ thống ngân hàng là 626.716 tỷ đồng, trong đó khối ngân hàng thương mại quốc doanh đã chiếm tới hơn 99% tổng số dư. Với 20% phần tiền gửi KBNN này được tính vào mẫu số LDR, các ngân hàng TMCP nhà nước, như Vietinbank, BIDV, Vietcombank có thể mở rộng dư địa cho vay mà không cần tăng lãi suất huy động, qua đó làm áp lực cạnh tranh lãi suất trên toàn hệ thống ngân hàng.

Về tác động đối với thị trường chứng khoán, Thông tư 08 kỳ vọng tạo tác động tích cực đến các cổ phiếu thuộc nhóm ngân hàng, đặc biệt là nhóm ngân hàng quốc doanh, vốn là nhóm ngành mang tính dẫn dắt thị trường cao. Bên cạnh đó, khi áp lực huy động với lãi suất cao hạ nhiệt, lãi suất huy động có xu hướng ổn định và hạ nhiệt nhẹ ở các kỳ hạn ngắn. Điều này có thể giảm sức hút của kênh tiền gửi tiết kiệm, tạo điều kiện cho dòng tiền nhàn rỗi dịch chuyển sang các kênh đầu tư khác như chứng khoán.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư – Phó Giám đốc Khối kinh doanh Ban Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS)

Đây là động thái mà tôi đã kỳ vọng từ trước, việc ban hành thông tư này sẽ gỡ nút thắt đáng kể cho thanh khoản hệ thống, đặc biệt là nhóm ngân hàng quốc doanh, tạo điều kiện cho lãi suất sớm hạ nhiệt trong giai đoạn tới và từ đó có thể tác động tích cực lên TTCK khi tâm lý sẽ bớt lo ngại hơn từ lãi suất cao.

Đây còn là động lực cho nhóm cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt trong đó có nhóm quốc doanh khi nhóm này vẫn dẫn đầu tăng trưởng tín dụng trong tháng 03/2026.

Trong bối cảnh NHNN tiếp tục điều hành theo hướng hỗ trợ tăng trưởng và nới một số quy định liên quan đến nguồn vốn huy động, liệu nhóm cổ phiếu ngân hàng có tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt VN-Index trong tuần tới hay dòng tiền sẽ lan tỏa sang các nhóm ngành khác?

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)

Với thanh khoản và độ rộng thị trường ở thời điểm hiện tại, chưa thể kết luận dòng tiền bắt đầu lan tỏa sang các ngành khác. Đà tăng hiện tại có tính phân hóa rất cao, chỉ số chịu ảnh hưởng bởi các cổ phiếu có vốn hóa lớn và dòng tiền chủ yếu tập trung vào một số nhóm hoặc một số cổ phiếu có câu chuyện riêng, do đó nhiều khả năng đây vẫn là nhóm dẫn dắt chính của chỉ số trong giai đoạn tới.

Dòng tiền chỉ thực sự lan tỏa khi áp lực bán của khối ngoại giảm, từ đó tạo điều kiện cho nhà đầu tư bắt đầu nhìn nhận vào yếu tố cơ bản của doanh nghiệp để ra quyết định đầu tư. Ngân hàng vẫn là nhóm có vai trò quan trọng vì tỷ trọng lớn trong chỉ số và có khả năng dẫn dắt nếu tín dụng cải thiện, nợ xấu được kiểm soát và biên lãi ròng không suy giảm quá mạnh. Nhà đầu tư nên ưu tiên các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, định giá chưa quá cao và triển vọng lợi nhuận rõ ràng.

Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành, Công ty Chứng khoán Kafi

Theo tôi, nhóm ngân hàng hiện đang có nền định giá tương đối rẻ ở nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn, với chỉ số P/B và P/E của không ít mã đang ở vùng thấp so với trung bình nhiều năm. Đây là cơ sở quan trọng để nhóm này có thể phản ứng tích cực trước các thông tin hỗ trợ trong ngắn hạn, đặc biệt là các chính sách nới lỏng kỹ thuật như Thông tư 08/2026/TT-NHNN, cũng như định hướng điều hành tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng tín dụng từ NHNN. Khi định giá thấp gặp thông tin tích cực, xác suất nhóm ngân hàng đóng vai trò dẫn dắt chỉ số trong một vài phiên là hoàn toàn có thể xảy ra.

Tuy nhiên, điều quan trọng hơn ở thời điểm hiện tại, theo tôi, vẫn nằm ở yếu tố dòng tiền. Thanh khoản chung của thị trường vẫn chưa đủ lớn và chưa thực sự bền vững để tạo ra lực tăng vững chắc cho riêng một nhóm ngành nào, kể cả nhóm có trọng số lớn như ngân hàng. Trong bối cảnh đó, hiện tượng dòng tiền luân chuyển nhanh giữa các nhóm cổ phiếu nhiều khả năng sẽ tiếp tục là đặc điểm chủ đạo.

Vì vậy, tôi vẫn ưu tiên xác suất cho kịch bản dòng tiền liên tục đảo giữa các nhóm cổ phiếu, thay vì kỳ vọng nhóm ngân hàng một mình dẫn dắt VN-Index xuyên suốt cả tuần. Nhóm ngân hàng có thể là điểm đến trong một vài nhịp, nhưng song song với đó, dòng tiền nhiều khả năng vẫn lan tỏa sang các nhóm ngành khác có câu chuyện riêng và định giá hấp dẫn.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, CTCK VPS

Nhóm tài chính ngân hàng, chứng khoán được kỳ vọng là nhóm dẫn dắt thị trường. Dòng tiền cũng có thể lan tỏa tiếp tục sang nhóm cổ phiếu dầu khí, năng lượng, hóa chất, phân bón, tiện ích…

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agriseco

Với việc Thông tư 08 có hiệu lực, nhóm ngân hàng, đặc biệt là nhóm ngân hàng quốc doanh, với các cổ phiếu như CTG, VCB, BID vừa trải qua giai đoạn tích lũy nền giá tương đối vững chắc và đang ở vùng định giá hợp lý, có thể tiếp tục duy trì nâng đỡ thị trường trong tuần giao dịch tới. Ngoài ra, các nhóm ngành có thể hưởng lợi từ việc nới các quy định liên quan đến nguồn vốn huy động như bất động sản, bán lẻ – tiêu dùng cũng được kỳ vọng sẽ thu hút lực cầu chủ động, giúp dòng tiền lan tỏa tích cực hơn và hỗ trợ chỉ số VN-Index duy trì được trên mốc hỗ trợ 1.900 điểm.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư – Phó Giám đốc Khối kinh doanh Ban Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS)

Ông Nguyễn Thế Minh

Tôi kỳ vọng nhóm ngân hàng vẫn sẽ đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong thời gian tới, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất đang dần hạ nhiệt cho nên nhóm ngân hàng sẽ có động lực tăng trưởng hơn. Ngoài ra, mức định giá của nhóm Ngân hàng vẫn đang ở mức hấp dẫn khi mức P/B vẫn ở mức 1.5-1.6x.

Trong bối cảnh VN-Index đang vận động ở vùng điểm số cao nhưng biến động trong từng phiên cũng ngày một gia tăng, cùng với việc vẫn còn tình trạng “xanh vỏ đỏ lòng”, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược giao dịch nào trong tuần tới, theo ông/bà?

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)

Thị trường vẫn đang ở vùng nhạy cảm, trong khi áp lực bán ròng của khối ngoại và chi phí đầu vào từ giá dầu cao sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp trong các quý tới, do đó tôi cho rằng nhà đầu tư nên tái cơ cấu danh mục theo hướng phòng thủ. Chiến lược phù hợp không phải là mua theo chỉ số, mà là chọn lọc cổ phiếu có nền tảng cơ bản, định giá đang nằm sâu dưới giá trị hợp lý để tích lũy dần.

Ông Nguyễn Tiến Dũng

Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành, Công ty Chứng khoán Kafi

Theo tôi, trong bối cảnh VN-Index đang vận động ở vùng điểm số cao nhưng độ phân hóa giữa các cổ phiếu ngày càng rõ nét, với tình trạng “xanh vỏ đỏ lòng” vẫn diễn ra, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược tích lũy có chọn lọc thay vì giao dịch lướt sóng theo chỉ số. Hiện tại, nhiều cổ phiếu đã trải qua giai đoạn điều chỉnh và tạo nền giá ở vùng thấp, mặt bằng định giá ở không ít mã đã trở nên hấp dẫn so với trung bình nhiều năm. Đây là thời điểm phù hợp để nhà đầu tư từng bước mua và tích lũy các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hợp lý và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, với tầm nhìn trung và dài hạn.

Đối với những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao hơn và muốn tận dụng nhịp vận động ngắn hạn của thị trường, có thể cân nhắc dành một phần nhỏ trong danh mục để phân bổ cho nhóm cổ phiếu dẫn dắt chỉ số. Tuy nhiên, tỷ trọng cho nhóm này cần được kiểm soát chặt chẽ, đi kèm kỷ luật cắt lỗ rõ ràng để hạn chế rủi ro khi dòng tiền đảo chiều giữa các nhóm cổ phiếu.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, CTCK VPS

Nhà đầu tư vẫn hoàn toàn tự tin có thể mua chọn lọc và nắm giữ cổ phiếu. Cho dù chỉ số “neo cao” và dòng tiền phân hóa vào một số nhóm cổ phiếu lớn, đặc biệt là nhóm VIN hay một vài cổ phiếu ngành dầu khí, cảng biển, tài chính…. việc giữ một tỷ trọng cổ phiếu và kiểm soát tốt danh mục được ưu tiên hơn. Một số cơ hội rõ nét có thể phân bổ tỷ trọng nhiều hơn cũng là một động thái phù hợp.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agriseco

Với việc thị trường thiết lập mức đỉnh lịch sử mới nhưng không ghi nhận sự cải thiện tương xứng về mặt thanh khoản hay độ lan tỏa của dòng tiền, VN-Index có thể xuất hiện nhiều biến động trong tuần giao dịch tới. Theo đó, các nhà đầu tư có thể ưu tiên quản trị rủi ro hơn việc tối đa hóa lợi nhuận tại thời điểm hiện tại.

Việc duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức 30-40%, đồng thời hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh của thị trường trong phiên có thể giúp nhà đầu tư chủ động kiểm soát rủi ro trong ngắn hạn, đồng thời tạo dư địa gia tăng vị thế khi VN-Index xuất hiện các nhịp rung lắc về vùng hỗ trợ hấp dẫn hơn.

Trong đó, danh mục chờ giải ngân sẽ ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản lành mạnh, đã trải qua giai đoạn tích lũy nền giá chặt và có xu hướng dẫn dắt dòng tiền giai đoạn tới. Một số nhóm ngành nhà đầu tư có thể ưu tiên như ngân hàng, bán lẻ, thép, cao su, dầu khí, phân bón.

Bên cạnh đó, việc giải ngân được khuyến nghị thực hiện từng phần nhằm giúp nhà đầu tư kiểm soát giá vốn hiệu quả hơn trong giai đoạn thị trường có thể biến động mạnh.

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc điều hành Bộ phận Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán Vietcap (VCI)

Nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược quan sát và khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn thì mới nên giải ngân. Việc gia tăng tỷ trọng danh mục tại thời điểm này chưa tối ưu. Ngoài ra, có thể tận dụng để tái cơ cấu, chọn lại cổ phiếu.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư – Phó Giám đốc Khối kinh doanh Ban Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS)

Với bối cảnh hiện tại, tôi cho rằng nhà đầu tư vẫn nên chú ý vào xu hướng ở từng nhóm cổ phiếu thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào chỉ số, nên ưu tiên chọn các nhóm cổ phiếu tăng trưởng cả về nền tảng cơ bản và có động lực tăng giá với từng câu chuyện tác động riêng biệt.

Định giá thấp nhưng không có nghĩa là giá cổ phiếu sẽ tăng, cho nên nhà đầu tư cũng nên phải thích nghi. Thay vì tìm kiếm các cổ phiếu có định giá rẻ thì nên xem xét các cổ phiếu có động lực tăng trưởng.